珠宝首饰行业：罚款低于预期 利润影响微小

事件：

按照发改委价监局要求，上海市物价局日前对上海黄金饰品行业协会及部分金店的价格垄断行为作出了处罚决定。其中，上海黄金饰品行业协会被罚50 万元，对五家金店的罚款累计达1009.37 万元。同时，相关上市公司老凤祥与豫园商城亦发布相关公告。

点评：

1、罚款额度低于预期、对上市公司利润影响微小

五家金店分别为老凤祥银楼、老庙、亚一、城隍珠宝、天宝龙凤，老凤祥银楼是上市公司老凤祥（600612）的控股孙公司，老庙与亚一为豫园商城（600655）的旗下品牌，上述五银楼的相关销售总额约10.09 亿元，发改委按销售额的1%（即1009 万）计提罚款。

今年以来发改委连续开四张反垄断罚单，罚金共计约15 亿，本次罚款额度明显低于前面3 次，低于市场预期，同时对相关上市公司利润的影响极其微小：老凤祥银楼（323.29 万）、老庙+亚一（360.13+141.83=501.96万）。