中银国际：降本港珠宝钟表零售业至中性，毛利率或跌

中银国际发表研究报告指,本港珠宝钟表零售商去年经历了高增长时期｡其中,金银珠宝于内地销售增长达45﹒6%,本港珠宝及钟表销售亦激增49%｡珠宝钟表零售商的营运效益提升,因去年同店租金增长减慢至只有10-15%,相比同期同店销售增长达30-60%｡同时,金及钻石的价格分别上升26%及24%｡

　　报告指出,龙年的来临,令本港珠宝钟表零售商竞争激烈,因他们预期会有更多人结婚及生小孩｡但该行对此趋势维持审慎｡该行相信,买金主要由投资带动,而非由消费拉动｡加上,只有本港､澳门及广东省的人倾向于结婚时买金饰｡

　　该行认为,今年珠宝钟表零售商的同店销售增长不会如去年般高,预期今年本港珠宝商的同店销售会跌10%至15%｡另外,随著名贵手表的需求下降,而中高档手表的需求上升,预期本港及内地钟表商的平均销售单价会下跌｡加上,若金价维持每盎司1700至2000美元,预期金及珠宝的毛利率将会下跌至少5%｡因此,将本港珠宝钟表零售行业的投资评级由｢增持｣下调至｢中性｣｡